央行定驚 日股未玩完
央行派定心丸 日股派對未完
【本報綜合報道】日本股市上周四暴瀉千點後回穩，但市場仍然驚魂未定，擔心日本債市不穩下，日股今年上升40%的凌厲升勢將告終。不過，日本央行行長黑田東彥昨大派定心丸，認為只要當地經濟改善，日本金融機構可承受債息上升的影響，並揚言現時資產市場未有過熱迹象，暗指日本股市仍未升完。
日央行上月推出無限量寬鬆措施，務求兩年內將通脹推上2%及刺激經濟，但市場擔心政策會危及日本債市的穩定，拖累日本10年期國債孳息由四月初的0.35厘，升至上周四1厘的一年高位，適逢美國聯儲局退市陰霾及中國製造業數據差夾擊，日股當日升見5年半高位急轉直下，收市大跌1143點，雖然周五反彈0.89%，全周仍跌3.5%，日本10年期國債孳息收報0.829厘。
■日本央行行長黑田東彥大派定心丸，揚言日本資產市場未有過熱迹象，暗示日股未升完。
金融體系可抵禦債息升
為紓緩市場對日本經濟及股市前景的憂慮，黑田周日在一個學術會議上表示，日本整體金融體系有能力抵禦債息上升、經濟惡化等外在的打擊。黑田表示，只要日本的經濟有所善，經濟復蘇有助銀行貸款額增加，進而改善銀行盈利，因此即使債息上升1至3厘，對日本的金融體系也不會太大影響。他表示，除非當地經濟未有好轉，財政狀況又令人憂慮，債息上揚才會對銀行有負面影響。
摩根大通駐東京高級經濟師Masamichi Adachi指，黑田的言論是淡化市場對上周日股大跌憂慮，向好友派定心丸，暗示日股未升完；有分析員認為，黑田出口術旨在為其量寬政策護航，淡化市場對當地債市不穩的擔憂，但如果日債孳息及日圓再度上升，日股將易跌難升。
必要時果斷調整寬鬆政策
黑田又指，日央行非常關注資產價格過熱的訊號，若出現金融市場不平衡的情況，例如出現資產泡沫，將會採取適當行動，如果有需要，將毫不猶豫地調整寬鬆措施。但他強調，現時資產市場及金融機構的行為，均未出現過度亢奮的迹象，在目前的經濟環境下，在可見將來不會收緊量寬政策。他指若資產價格上升是反映政策的效果或經濟前景改善，將可以帶來財富效應，對實體經濟有正面影響。
事實上，雖然有投資者憂慮上周股市大跌，是反映首相安倍晉三的進取量寬措施失效，但亦有分析師及經濟師指，日本的情況仍然穩健。
其中摩根大通日本股市研究部門主管Jesper Koll表示，日股過去7個月已經大升近7成，在環球股市歷史上都是非常罕見，因此上周股市下跌僅屬健康的調整；而且最重要的是日本現時有改革政策，安倍亦會實行計劃，因此投資者仍然有信心。
另一方面，諾貝爾經濟學得主克魯明（Paul Krugman）亦繼續力撐安倍，指單單一日的跌市不會改變他對安倍的政策的評價。他指雖然有人擔心當地債息增加，但事實上有關息率仍低於1厘，而且債息及股市一同上揚，反映投資者對當地經濟樂觀。他表示，安倍的政策有效，一方面可以支持日本經濟，另一方面亦可讓其他國家借鏡。
